Шаг 1. Создайте новый документ (я взяла 300×300), залейте его черным и введите ваш текст (белый).

Шаг 2.  Растрируем слой. Для этого, в месте, как показано на рисунке,

кликаем правой кнопкой мыши . В появившемся меню выбираем Растрировать Текст (Rasterize the Type).

Шаг 3. Используйте Filter – Distort  – Polar Coordinates  (Фильтр – Искажение – Полярные координаты) и выберете параметр Polar  to Rectangular  (Полярные в прямоугольные).

Шаг 4. Далее используйте Filter  – Stylize – Wind  (Фильтр – Стилизация – Ветер). Выберете направление вправо. Проделайте это два раза. Затем сделайте тоже самое, но влево.

Шаг 5. Поверните изображение по часовой стрелке: Image  – Rotate Canvas  – 90 CW (Изображение – Повернуть холст – 90 по часовой) и примените фильтр Wind (Ветер). ( Аналогично: два раза влево, затем два раза вправо).

Шаг 6. Переверните изображение назад и используйте Polar  Coordinates (Полярные координаты) снова. Только сейчас примените переход Rectangular to  Polar (от прямоугольного  к полярному).

Шаг 7. Создаем корректирующий слой. Layer  –> New Adjustment  Layer –> Hue/Saturation  (Слой – Новый корректирующий слой – Цветовой тон/насыщенность) и применяем данные настройки:

Вот что получилось! Наслаждайтесь!